La compañía de servicio de transporte se prepara para hacer su estreno en Wall Street en abril y podría
convertirse en una de las mayores salidas a bolsa de la historia. Los principales bancos de inversión
estiman que la valuación de la empresa pueda alcanzar los USD 120.000 millones en su debut, superando
la valoración de Ford, Fiat, y General Motors en conjunto. Su competidor Lyft salió a cotizar en Nasdaq
el 29 de marzo pasado logrando un incremento de 20% en su primera sesión lo que le permitió alcanzar
una valoración de casi USD 25.000 millones. Los analistas esperan que los mayores ingresos de Uber la
posicionen aún mejor en una de las oportunidades de inversión más esperadas de 2019.
SALE A COTIZAR
EN BOLSA!
¡
Uber Technologies Inc. es una empresa internacional con sede en San Francisco, cuyo principal negocio es
la aplicación que conecta a pasajeros con conductores de vehículos privados que están registrados en su
servicio. Fundada 10 años atrás comenzó un rápido proceso de expansión mundial hasta desembarcar en
América Latina en 2013, dónde encontró fuerte resistencia por parte del sector taxista que lo calificaba de
competencia desleal, pero se proyecta como el mercado con mayor crecimiento para los próximos años.
Uber fue la primera compañía en desarrollar el negocio luego de que sus fundadores descubrieron la
necesidad e idearon el servicio tras un viaje por Francia donde les fue difícil organizar su transporte. En la
actualidad cuenta con más de 100 millones de usuarios y ya tiene competidores en casi todas las áreas
metropolitanas donde se encuentra.
COMPETIDORES
95
MILLONES DE
USUARIOS
3
MILLONES DE
CONDUCTORES
+850
CIUDADES EN
EL MUNDO
15
MILLONES DE
VIAJES DIARIOS
155
MILLONES DE APPS
DESCARGADAS EN 2018
11.3
MILLONES DE USD
EN INGRESOS EN 2018
19.000
EMPLEADOS EN
EL MUNDO
La compañía enfrenta un número creciente de competidores en su servicio de transporte de pasajeros, así
como en el de alimentos. Easy taxi, Beat y Cabify compiten en Latinoamérica y España, Ola Cabs en India,
Grab en el sudeste asiático, Taxify en el sur de África, y Lyft en Estados Unidos. En otros mercados la
competencia fue tan fuerte que Uber optó por vender su parte a cambio de acciones de su competidor,
como en el caso de China donde terminó quedándose con un 20% de la empresa Didi Chuxing,
considerada la segunda mayor del mundo en el rubro y valuada en más de 50.000 millones de dólares. A
esta operación se suma la compra del 37% del paquete accionario de Yandex, principal compañía que opera
en Rusia, y posee también el 28% de Grab que opera en el sudeste asiático. Pero la noticia más destacada
surgió hace pocas semanas luego de que
Uber anunciará que adquiría el 100% de su
competidor Careem en medio oriente. De
esta forma también ayuda a frenar con la
intensa competencia que las obliga a rebajar
los precios en un mercado en el que el cliente
puede pasar rápidamente de una aplicación a otra.
’15 ’16 ’17 ’18
200k
400k
TAXI
UBER
LYFT
VIAJES DIARIOS EN NUEVA YORK
Estas adquisiciones también le han permitido a Uber mantener una buena parte de la cuota de mercado
dejando la operativa en manos de otras compañías, incluso manteniéndose como competidor. Tal es
el caso de México, donde mantiene el liderazgo, pero enfrenta la
competencia de la china Didi, de la cual Uber también posee una
parte de las acciones. Lo mismo sucede en Brasil donde la
empresa China ingresó al mercado luego de adquirir en 2017
las operaciones de la aplicación local llamada “99”, por la cual
pagó un valor aproximado de 1000 millones de dólares.
La salida a bolsa, denominada IPO en inglés (initial public offering), le permitirá a la compañía recaudar
millones de dólares en capital mediante la venta de acciones al público, abriendo las puertas para que
cualquier persona pueda invertir en la compañía. El primer día de compra y venta suele ser especialmente
atractivo para los inversores ya que la expectativa genera alta demanda que puede provocar alzas muy
significativas en el precio, al punto que muchos especuladores compran y venden en el mismo día. Otros
aprovechan para buscar comprar a mejores precios con la expectativa de mantener una inversión de largo
plazo. De acuerdo a estadísticas recopiladas por la Universidad de Florida entre 1980 y 2016 las ofertas
públicas iniciales han rentabilizado un 17,9% promedio en su primer día de operativa, superando la
rentabilidad promedio del S&P500 en 365 días. En el largo plazo el rendimiento promedio también logra
superar al índice norteamericano con un retorno anual de 21,9% en los tres años posteriores al estreno
en la plaza bursátil.
PRECIO DE SALIDA:
VARIACIÓN AL CIERRE:
VARIACIÓN ANUAL:
USD 21
+33%
+109%
PRECIO DE SALIDA:
VARIACIÓN AL CIERRE:
VARIACIÓN ANUAL:
USD 85
+19%
+94%
PRECIO DE SALIDA:
VARIACIÓN AL CIERRE:
VARIACIÓN ANUAL:
USD 38
+1%
+24%
PRECIO DE SALIDA:
VARIACIÓN AL CIERRE:
VARIACIÓN ANUAL:
USD 18
+31%
+529%
PRECIO DE SALIDA:
VARIACIÓN AL CIERRE:
VARIACIÓN ANUAL:
USD 17
+40%
+14%
1986
1997
2004
2010
2012
IPO’S TECNOLÓGICAS MÁS IMPORTANTES
OFERTA PÚBLICA INICIAL
PRECIO DE SALIDA:
VARIACIÓN AL CIERRE:
VARIACIÓN ANUAL:
USD 68
+38%
+26%
2014
VARIACIÓN AL CIERRE DEL PRIMER DÍA
VARIACIÓN ANUAL DEL PRECIO (PRIMEROS DOS AÑOS)
La salida a bolsa de Uber se espera para este mes de abril, aunque la fecha será confirmada con pocos días
de anticipación como es costumbre. Los analistas esperan que Uber pueda llegar a obtener una valuación
de 120.000 millones de dólares, lo que la colocaría como la segunda mayor de la historia luego de Alibaba
en 2014 recaudara 21.700 millones de dólares llegando a una valuación de casi 180.000 millones.
El pasado 29 de marzo Lyft hizo su estreno en la
bolsa de valores logrando recaudar 24.700 millones
de dólares. En su primer día el precio llegó a tocar
los USD 88,5 tras salir a cotizar en los USD 72, lo
que representa un incremento de casi 23%. A pesar
del fuerte incremento en la jornada inaugural, en
los días posteriores el precio tuvo una caída hasta
los USD 66 y una semana después de su estreno se
ubica en los USD 74,5.
A diferencia de Lyft que optó por Nasdaq, Uber saldrá a cotizar en la New York Stock Exchange, situación
similar a la que se produjo en 2014 cuando JD.com y Alibaba salieron a cotizar con pocos meses de
diferencia en Nasdaq y NYSE respectivamente.
RENTABILIDAD PROMEDIO DE LAS IPO’s EN SU PRIMER DÍA Y PRIMER AÑO
INCLUYE TODAS LAS IPO’S DESDE 2000 A 2016 (EN PORCENTAJE)
PRIMER DÍA
PRIMER AÑO
Además de su negocio principal que conecta usuarios de
transporte con conductores, tanto Uber como Lyft han
buscado diversificarse, aunque este último solo ha
incursionado en negocios menores. Ambos ingresaron
en el segmento de las bicicletas compartidas,
monopatines eléctricos y los coches autónomos, tres
modelos de negocio menos costosos ya que eliminan la
figura del conductor. Por su lado, Uber ha entrado a
competir fuerte en el segmento de envío de comida a
domicilio a través de su app Uber Eats, logrando
posicionarse en segundo lugar en Estados Unidos, por
detrás de GrubHub que mantiene un 40% de la cuota de
mercado pero que hace un año representaba el 55%.
UNIDADES DE NEGOCIO
Desde su lanzamiento en 2014 la plataforma se ha expandido a cientos de
ciudades de todo el mundo. Se estima que en 2018 los ingresos por este
negocio ascendieron a 2.100 millones de dólares, lo que representaría casi
un 20% del total de la empresa, lo que le daría a Uber Eats una valuación
superior a los 20.000 millones de dólares.
20%
DE LOS INGRESOS DE
UBER PROVIENEN
DE UBER EATS
Uno de los planes más ambiciosos de la compañía es Uber Air, un dron gigante con 4 aspas que le
permiten volar hasta los 600 metros de altura. Tendrá capacidad para transportar cuatro pasajeros
desde y hacia distintos helipuertos y estaciones de aterrizaje que serán instaladas. En mayo de 2018
la empresa presentó el primer prototipo que se espera comience a funcionar a partir de 2020, aunque
algunos analistas creen que llevará más tiempo. Japón, India, Australia, Brasil y Francia se han posicionado
como los principales candidatos para convertirse en la primera zona fuera de Estados Unidos con drones
para el traslado de pasajeros. De forma paralela, también se pondrá en marcha el servicio de reparto de
comida a domicilio con drones, sistema que está siendo testeado en la ciudad de San Diego.
UNIDADES DE NEGOCIO
Según The Wall Street Journal, y de acuerdo a información sobre las últimas rondas de financiación de
Uber, el valor de la compañía supera los 70.000 millones y se espera que en su salida a bolsa alcance los
120.000 millones en capitalización bursátil. Desde sus comienzos, Uber ha tenido 9 rondas de financiación
por un total de USD 24.000 millones y es la compañía startup más valiosa del mundo.
En términos de ingresos y ganancias, ni Uber ni Lyft han logrado ser rentables hasta el momento. En 2018
Uber cerró con pérdidas por USD 1800 millones mientras que Lyft perdió USD 911 millones. La diferencia
es que Uber obtuvo ingresos por 11.300 millones de dólares, lo que representa un 43% de crecimiento con
respecto a 2017, mientras que Lyft tuvo ingresos por 2.200 millones de dólares.
Esto se suma a la política de adquisiciones por parte de Uber
que le han significado importantes desembolsos de capital.
El acuerdo más reciente y resonante fue la compra Careem,
su principal competidor en medio oriente, por 3.100 millones
de dólares. La adquisición incluye el 100% de los negocios
de la empresa que está presente en más de 120 ciudades y
15 países, desde Marruecos hasta Paquistán.
DE LAS ÚLTIMAS 100
78 22
GANADORAS PERDEDORAS
23%
RENTABILIDAD PROMEDIO PRIMER DÍA
-12%
SALIDAS A BOLSA
Algunos factores como el incremento de la cantidad de
viajes y de los precios, así como el desarrollo de los coches
autónomos y otros nuevos servicios, serán fundamentales
para que la empresa logre bajar los costos e incrementar los
ingresos para ser rentable. De todas formas, la tendencia de
los últimos doce meses marca que el 81% de las compañías
que salieron a bolsa en Estados Unidos reportaron pérdidas
en su primer año. A Amazon, por ejemplo, le llevó más de 4
años desde su salida a bolsa para lograr un trimestre positivo.
Su director Jeff Bezos mantuvo precios bajos y regalos para
generar y fidelizar a los clientes, algo muy similar a lo que
sucede con Uber en el afán de acaparar más mercado.
Valuar una acción tecnológica como Uber no es sencillo. En general son empresas que no están
generando beneficios pero que tienen mucho potencial de hacerlo en el futuro. En los últimos años
la directiva ha realizado numerosos cambios que han logrado acercarlo más hacia el camino de la
rentabilidad. Los costos cayeron considerablemente y la empresa ha invertido mucho en tecnología,
incluso hasta posicionarse como uno de los principales actores de la industria de los coches autónomos.
Más allá de la realidad actual de la empresa y el negocio, el día de salida a bolsa la expectativa de los
inversores se vuelve protagonista, y si ésta es tan grande como parece, la demanda por acciones debería
ser elevada lo que podría generar un importante incremento del precio en su primer día.
EXPECTATIVA
IPO COMING SOON...
